Přetahovaná o čtvrtou největší mediálně zábavní firmu světa, 21st Century Fox, nekončí. Ve hře přitom zůstávají dva vůbec největší hráči oboru: Walt Disney a Comcast. Druhý jmenovaný měl dosud navrch, když za 21st Century Fox nabízel 65 miliard dolarů. Disney ale nyní tuto nabídku výrazně překonal. K dosud nabízené sumě přihodil 20 miliard dolarů a akcionářům v čele s mediálním magnátem Rupertem Murdochem je tak připraven vyplatit 71,3 miliardy dolarů, v přepočtu stěží představitelných 1,6 bilionu korun. Ani tento „příhoz“ ale ještě nemusí být poslední.
Pokud akcionáři Foxu novou nabídku akceptují, získá Disney filmová a televizní studia Foxu, jeho kabelové stanice i podíl v evropských televizních stanicích spadajících pod značku Sky. Součástí nabídky naopak nejsou kanál Fox News Channel ani televizní síť Fox. Disney by po dokončení transakce upevnil svou pozici světové mediálně-zábavní jedničky. Obchod se v narážce na jednu z nejslavnějších Disneyho postaviček, Myšáka Mickeyho, popisuje tak, že „myšák chce sežrat lišku“ (fox je anglicky liška – pozn. red.).
Podle analýzy televizní stanice CBS oba tradiční mediální hráči usilují především o ovládnutí streamingové služby Hulu. Fox ve firmě, která je třetím největším poskytovatelem služeb videa na vyžádání v USA, drží 30procentní podíl. O zbylé akcie se dělí Walt Disney, Comcast and WarnerMedia. Kdokoli z nich získá Fox, ovládne tím pádem i Hulu.
Disneyova nabídka jednu akcii Fox oceňuje na 38 dolarů. To je ve srovnání s předcházející prosincovou nabídkou o deset dolarů více. Akcionáři Fox by navíc v nové sloučené firmě získali 19procentní podíl. Disney rovněž počítá s převzetím dluhu svého menšího konkurenta ve výši 13,8 miliardy dolarů. Celková hodnota transakce by tak dosáhla 85,1 miliardy dolarů. Pro srovnání – poslední nabídka Comcastu činí v přepočtu na akcii pouhých 35 dolarů. Pro hlavního akcionáře Foxu Ruperta Murdocha, který ovládá 17 procent firmy, je navíc nabídka společnosti Disney daňově výhodnější.
Jaký dluh utáhnou?
Pravděpodobně však nejde o poslední nabídku, kterou budou muset Murdoch a další akcionáři zvážit. Jak v době uzávěrky tohoto vydání informoval deník Financial Times, Comcast už kontaktoval své bankéře z Bank of America a Wells Fargo, aby se s nimi poradil, jak získat dodatečné prostředky na zvýšení nabídky a zároveň tímto krokem neohrozil svůj úvěrový rating aktuálně spadající do investičního pásma. Svůj rating si přitom musí hlídat i Disney. Tomu, kdo podá vítěznou nabídku, totiž prudce vzroste zadlužení a financování svého dalšího rozvoje si tak ve větší míře než dosud bude muset zajišťovat na dluhopisových trzích.
Každopádně je už teď jisté, že pokud bude bitva nabídek i nadále pokračovat, má Disney všechny předpoklady ji vyhrát. Jeho míra zadlužení je totiž nižší než v případě Comcastu a může si tak půjčit větší hotovost než jeho rival.
Rodinný podnik má averzi k riziku
Pokud by Disney převzal Fox za současných podmínek, klesl by jeho rating ze současného stupně A+ na BBB+. Zato pro Comcast by podle vrchního ředitele ratingové agentury S&P Global Naveena Sarmy znamenalo úspěšné podání nabídky propad ratingu až na BBB-. A to je pouhý jeden stupeň nad hodnocením, které už investoři označují jako „odpad“.
„Pro Comcast by rozhodně nebylo příjemné klesnout až na BBB-,“ řekl Sarma pro Financial Times. „Brian Roberts (šéf Comcastu – pozn. red.) má určitě z takového dluhu a schopnosti jej splácet obavy. Je to firma jeho rodiny, a proto nebude chtít udělat nic, co by ji mohlo poškodit,“ dodal. Naopak analytik konkurenční ratingové agentury Moody’s Neil Begley soudí, že i Comcast může svou nabídku zvýšit až o 40 miliard dolarů a stále si přitom udržet investiční rating. Každý ze zájemců přitom může svou nabídku zvýšit tím, že za Fox nabídne i vlastní akcie.
Jedním z aktuálních filmových trháků produkovaných 21st Century Fox je i Deadpool 2.
Foto: 20th Century Fox
